2018年5月25日，由百思特管理咨詢集團(tuán)、深圳前海海潤國際并購基金管理有限公司聯(lián)合主辦的“企業(yè)IPO與戰(zhàn)略投資并購沙龍”在深圳華僑城文化創(chuàng)意園舉行，來自投資、并購、咨詢管理行業(yè)的精英大咖與多位優(yōu)秀的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者齊聚一堂，面對面溝通，共同探討企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃與資本市場發(fā)展之路。

資本市場相對而言是中國金融體系的短板，當(dāng)企業(yè)發(fā)展與資本市場結(jié)合，企業(yè)家該如何制定戰(zhàn)略規(guī)劃藍(lán)圖？在企業(yè)擴(kuò)大資本沖量的過程中，IPO與并購之路如何選擇？這些資本市場之路，從戰(zhàn)略規(guī)劃和商業(yè)模式的角度如何結(jié)合？企業(yè)家又該如何實(shí)現(xiàn)從管理者向“資本家”的完美轉(zhuǎn)身結(jié)合……

針對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者關(guān)心的一系列問題，國信證券投資銀行事業(yè)部董事總經(jīng)理程久君先生、深圳前海海潤國際并購基金高級合伙人佘山先生、百思特管理咨詢集團(tuán)執(zhí)行總裁、工信部專家?guī)斐蓡T陳浩先生在本次研討會上分別做了精彩的主題分享。

“我國的資本市場結(jié)構(gòu)不合理，從主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板到新三板，呈現(xiàn)倒金字塔，底端的資本市場規(guī)模很小。“程久君開篇即闡述了資本市場的概況，根據(jù)證監(jiān)會新規(guī)，企業(yè)在IPO被否決后至少應(yīng)運(yùn)行3年才可籌劃重組上市，這意味著被否決的IPO公司借殼上市之路基本被堵死。新規(guī)之下，企業(yè)該何去何從？

2017年5月1日至2018年4月23日，證監(jiān)會并購重組委在174家上會企業(yè)中，審核通過155家企業(yè)的并購重組項目，整體通過率為92.26%。近年來，并購重組市場進(jìn)一步回歸理性，同行業(yè)或上下游整合等以產(chǎn)業(yè)整合為目的的并購重組占比達(dá)到60%，監(jiān)管部門引導(dǎo)市場良性發(fā)展的效果日益明顯。

經(jīng)國信證券之手重組的江粉磁材，成為第一家2017年披露借殼方案并在年內(nèi)成功過會的公司。談及這次成功的并購，程久君認(rèn)為，不論是IPO還是并購，資本市場歸根結(jié)底要服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，企業(yè)成長的核心要回歸本質(zhì)，以產(chǎn)業(yè)發(fā)展、提升利潤為導(dǎo)向。

佘山先生列舉了企業(yè)在資本運(yùn)營中的諸多誤區(qū)，例如，“現(xiàn)在企業(yè)不缺錢，缺錢了再來融資“，”只要業(yè)績達(dá)標(biāo)，上市就是請個投行“，”小企業(yè)融資，談不上戰(zhàn)略規(guī)劃“等等，通過大量案例直觀呈現(xiàn)了一些企業(yè)在資本市場上走的彎路，他認(rèn)為，”企業(yè)資本運(yùn)營的核心是融資，資本寒冬隨時會來，要未雨綢繆。值得強(qiáng)調(diào)的是，IPO既要業(yè)績，也要規(guī)定動作，公司治理不夠規(guī)范也進(jìn)不了IPO的大門。“

某企業(yè)曾因財務(wù)賬目和產(chǎn)品合規(guī)性問題，兩次倒在上市路上，教訓(xùn)慘痛。為規(guī)避企業(yè)因類似問題在資本市場頻頻跌倒，海潤國際并購基金目前與百思特管理咨詢簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，為企業(yè)提供專業(yè)的資本運(yùn)營服務(wù)。

“聘請百思特做過咨詢的企業(yè)，我們將優(yōu)先提供投融資服務(wù)，并且邀請百思特來做盡調(diào)，對于那些有投融資規(guī)劃的公司，我們推薦前期先引入百思特做戰(zhàn)略顧問。”華為當(dāng)年請IBM咨詢花了40個億，一步步做成通訊業(yè)的老大，而百思特的咨詢團(tuán)隊大部分來自華為，由此，佘山先生非常認(rèn)可百思特的服務(wù)能力與專業(yè)操守，他強(qiáng)調(diào)，從企業(yè)家進(jìn)階成資本家，戰(zhàn)略眼光至關(guān)重要，當(dāng)中少不了管理咨詢公司這樣的外腦來支撐。

陳浩先生認(rèn)為，企業(yè)的未來成長來自于商業(yè)模式，三個成長地平線則是核心業(yè)務(wù)、成長業(yè)務(wù)、種子業(yè)務(wù)的三級業(yè)務(wù)組合，例如小米的手機(jī)、周邊產(chǎn)品、電商平臺就分別對應(yīng)這三級業(yè)務(wù)。俗話說“吃著碗里的，看著鍋里的，想著田里的“，企業(yè)要想獲得更長遠(yuǎn)的發(fā)展，就必須建立有步驟的戰(zhàn)略規(guī)劃。

以百思特服務(wù)過的客戶“利亞德“為例，該公司所處的傳統(tǒng)LED市場競爭激烈，成長和盈利缺乏想象空間，投資者期望新的藍(lán)海；持續(xù)快速的外延并購并沒有達(dá)到預(yù)期的協(xié)同放大效應(yīng)，商業(yè)模式急需理清；產(chǎn)業(yè)鏈的進(jìn)一步完善帶來了更大的資金需求。

針對這一系列的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)和迫切需求，百思特為其做了商業(yè)模式的重構(gòu)，制定了“百億+ 戰(zhàn)略“。在產(chǎn)品模式上，拓展產(chǎn)業(yè)邊界，定制視聽文化體驗(yàn)一體兩翼的協(xié)同發(fā)展模式；在盈利模式上，將一級盈利變?yōu)椤爱a(chǎn)品與服務(wù)+創(chuàng)意集成+文化運(yùn)營體驗(yàn)”的三級盈利結(jié)構(gòu)；在運(yùn)營模式上，完成組織事業(yè)群的架構(gòu)調(diào)整，并構(gòu)建利亞德生態(tài)圈，打造“文化科技+金融“的全新商業(yè)模式。

2016年開始，“百億+ 戰(zhàn)略”實(shí)施后，利亞德集團(tuán)的營業(yè)收入與凈利潤增長率均遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，市盈率與市值均保持較高的線性增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行。勵豐文化等并購企業(yè)通過戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，改變原來以產(chǎn)品為中心的模式，建立起以客戶為中心的流程型組織，重塑激勵，全部超額完成對賭目標(biāo)，勵豐文化更是實(shí)現(xiàn)了從6000多萬到過億的業(yè)績突破。

由于百思特的介入，利亞德集團(tuán)獲得了跨越式發(fā)展，戰(zhàn)略與執(zhí)行用實(shí)際戰(zhàn)績贏得了資本的肯定。

主題演講結(jié)束之后，嘉賓與現(xiàn)場出席的公司管理者親切地互動交流，共話企業(yè)發(fā)展。百思特與海潤國際并購基金此次舉辦的沙龍活動意義非凡，為企業(yè)謀求未來發(fā)展探索新思路，管理咨詢公司與投融資公司共聚一堂，對戰(zhàn)略規(guī)劃和資本運(yùn)營的內(nèi)在聯(lián)系與實(shí)現(xiàn)路徑進(jìn)行了深入的探討，給了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者更多的啟示與參考。

誠然，商業(yè)市場變幻莫測，充滿了不確定性，企業(yè)在經(jīng)營中本身就面臨著巨大的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。獲得資本青睞的企業(yè)也許站在了風(fēng)口，但資本不是企業(yè)成長的萬能鑰匙，根基性戰(zhàn)略布局才是支撐企業(yè)長足發(fā)展的養(yǎng)分，而咨詢公司所提供的組織、人才激勵與流程重塑服務(wù)恰恰是戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)路徑。幫助企業(yè)在經(jīng)營活動中加強(qiáng)預(yù)判性，獲得更好的發(fā)展機(jī)會，正是管理咨詢公司所扮演的角色。